我們認為，工業氣體市場的寡頭壟斷是有效市場的自發選擇。寡頭壟斷市場的形成主要系以下三個原因：

1）由于氣體具有運輸半徑，工業氣體市場的競爭主要體現為區域性競爭，而寡頭壟斷能減少區域性競爭，提高盈利能力；

2）由于工業氣體業務是重資產運營，大公司相比有更強的擴張能力及資源調配能力，因此在競爭中處于優勢地位；

3）考慮到空分基地的“現金?！睂傩?，收購是短期擴大規模的最佳途徑，因此大公司傾向于不斷兼并小公司來擴大自身規模?；谶@三個原因，較為成熟的工業氣體市場均體現出寡頭壟斷的市場格局。

發達國家工業氣體市場的成熟伴隨著公司間的收購兼并。工業氣體外包市場在歐美日步入后工業化時代后逐步興起，到20 世紀90 年代的時候，通過近20 年的發展，形成了八大跨國氣體公司（分別為法國液空公司、德國林德、英國BOC、美國APD、美國普萊克斯、德國梅塞爾、瑞典AGA、日本大陽日酸）以及多個區域性氣體公司（例如美國Airgas）2000-2018 年間，林德通過對AGA 和BOC 的收購以及與普萊克斯的合并成為最大的工業氣體公司，與收購了Airgas 的法國液空公司分庭抗禮。美國空氣產品、德國梅塞爾和日本大陽日酸形成第二梯隊。